パンローリング: 投資の仲間たち青柳孝直

パンローリング: 投資の仲間たち青柳孝直 http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html 新着 ja Copyright (c) 2007 - 2009 Pan Rolling, Inc. Mon, 28 Dec 2009 09:24:57 +0900 <![CDATA[『びー・だぶりゅー・れぽーと』2009年12月28日付623号『年末恒例長期分析特集』より]]> http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html Fri, 28 Dec 2009 09:20:00 +0900 2009年12月28日付623号「年末恒例長期分析特集」からの抜粋です。

●ユーロ円の長期的分析
-139.21円を頭にした反落の流れ続く。
現状は「125～135円」のレンジ態勢。
先行スパン下限の上昇に沿った「買い拾い」パターン。
2010年中盤から形態の劇的な変化。柔軟な戦略が要求される展開に-

1.ユーロ円は10ヶ月サイクルが機能しているようです。
98年10月に164.07円という最高値をつけたユーロは、以降26ヶ月にわたる
低迷期間に入ります。
これまでの最安値は00年10月2日の88.87円で、
最高値の約半分の値段になっています。

2.同10月2日の88.87円を底とする長期上昇波動90ヶ月目の07年7月13日に
169.97円に到達後、急反落しています。
2003年5月の140.91円と2004年12月の141.58円で構成されるダブルトップ、
03年11月の124.08円を中心に、03年3月の125.51円と04年4月の125.73円
で構成されるトリプルボトムを撃破しています。

3.上記の重要なポイントを下抜けたことで、それぞれがレジスタンスとして
機能しています。
当面の上値のメドは上記の140.91円と141.58円で構成されるダブルトップ、
つまりはラフに140円が目標となります。

4.02年11月の113.37円に08年10月27日の113.56円が面合わせした
格好となり、一応の底打ちとなり反発しましたが、再反落、
安値を更新（09年1月21日の112.04円）しています。
結果的に同112.04円を中心に同113.56円と08年2月の112.04円で
トリプルボトム形成、完全に下値が固まったと言えそうです。

5.上値のメドとしては
00年10月の88.87円と140.91円の波動倍返し192.95円。
01年6月の99.78円と140.91円の波動倍返し182.04円。
02年3月の111.21円と140.91円の波動倍返しの170.61円。
140円と160円の波動倍返しの180円も大枠としての上値目標となるようです。

6.下限が上昇する先行スパンの形態は買い材料に違いなく、大きな空間が目立ち、
反発し易い地合いです。
従って基本戦略は「買い拾い」ですが、一方で、08年10月の大陰線の影響が
残っています。
強烈な下落の余熱が残っており、こうした“感覚”を払拭するにはもう少し時間が
かかりそうです。

7.2010年中盤からは形態の劇的変化あり、荒れ地合いの様相です。
従って柔軟な対応が要求されるようです。

●ユーロ・ドルの長期的分析
-上昇する先行スパンに沿った上昇も、年末に向け反落。
こぶ状の先行スパンを意識も、越えたらどうするか。
形態の変化に沿って1.5000㌦超に警戒感。
08年10月の大陰線の影響残る。基本は「戻り売り」か-

1.ユーロ・ドルは10ヶ月サイクルが機能しているようです。
97年1月に発足したユーロは12年を経過、形態的に固まってきました。
また通貨としての性格もようやく固まりつつありますが、
08年7月からの陰線4連発の影響が残る展開です。

2.98年10月の1.2288㌦を頭にした反落の流れは、約40ヶ月の反落期間を経て、
00年10月の0.8225㌦で底打ち態勢となっています。
01年7月の0.8344㌦、02年2月の0.8560㌦と共にトリプルボトムを形成、
以降の快進撃が始まります。

3.04年から08年にかけての上昇・反落局面を整理をしてみます。
04年4月の1.1759㌦で底打ち→04年12月の1.3664㌦で頭打ち。
05年11月の1.1638㌦で底打ち→08年4月22日の1.6017㌦と08年7月15日の
1.6034㌦で典型的なダブルトップ形成、頭打ち＆反落しています。

4.0.8225×2＝1.6450㌦が視野に入ったことで、当面の到達感があるのは否めません。
以降の強烈な反落も、同上1.3664㌦を下抜けたことで、下落に一服感が出始め、
下げ渋っています。
4月以降の反転で同1.3664㌦を上抜け後、騰勢が先行する展開となっています。

5.理論的な上値のメドは
04年4月の安値1.1759㌦と04年12月の高値の1.3664㌦の波動倍返しの1.5569㌦。
05年11月の安値の1.1638㌦と07年7月の高値の1.3850㌦の波動倍返しの1.6062㌦。03年9月の安値の1.0760㌦と04年12月の高値の1.3664㌦の波動倍返し1.6568㌦。

6.一方、重要な下値のメドは
07年8月の安値1.3557㌦、07年6月の安値1.3261㌦。
05年11月の安値の1.1638㌦と08年4月の高値1.6017㌦の半値の1.3827㌦。
また06年7月の1.2454㌦と06年10月の1.2481㌦で構成されるダブルボトム、
05年11月の1.1638㌦も重要な下値目標となります。

7.「100年に一度の異変」の余熱が残っており、
1.5000㌦超えには警戒感が残っています。
こぶ状の先行スパンを越えたらどうするか、気迷いも見られる態勢です。
下値は固まりつつありますが、形態的には「戻り売り」と見るのが妥当なようです。

DVD 青柳孝直のギャン理論入門サイクル理論と自然法則 予約受付中!! ]]> <![CDATA[「ギャン理論入門」DVD発売に向けて]]> http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html Fri, 21 Dec 2009 14:47:00 +0900 その激動の2009年末に向け、今回、パンローリング社から
『青柳孝直のギャン理論入門サイクル理論と自然法則』と題するDVDを
発売することに相成りました。
ここ20年、日々研究してきた「ギャン理論」を論じたものです。
今更申し上げるまでもなく、講演者は、恥ずかしながら私、青柳孝直です。

W.D.ギャンは1878年6月7日、アメリカのテキサス州・ラフキンに生まれ、
1955年6月14日、満78年の誕生日の直後にその生涯を終えます。
彼の残した遺産は5000万ドル（現在価値で50億㌦）と言われています。

では、W.Dギャンの「ギャン理論」とは何なのでしょか。
2009年11月15日（日）9:00PMから放映されたNHKスペシャル
「素数の魔力とらわれた人々-天才数学者たちの150年」をご覧になりましたか。
私はこの番組を見て、驚きました。
これこそまさにギャンの説く、相場の世界だと。

詳しくは再放送等を見て戴くとして、
同番組は、大まかに言えば「大宇宙と数字（素数）の世界」という難問を解読し得ず、
苦闘する、世界の天才数学者たちを克明に描いていました。
数学の専門的な言い方をしても仕様がないので、簡単明瞭に言えば、
「素数の世界を完全に解読できれば、コンピュータの世界をも抑え込むことができる」
ことになるようです。

別の言い方をすれば、
相場の世界は、実は「（人間が解読し得ていない）大宇宙の素数の世界」に収まるようです。
はからずも私の信奉するW.D.ギャンは、「相場を大宇宙（大自然）」と捉えることから
始めています。

ITの進捗と共に、昨今では株式投資や外国為替取引が当たり前になっています。
そして、コンピュータを駆使した、様々な（日計り中心の）テクニカル手法が溢れ、
それが時代の先端を行くがごとく言われています。
結果的に金融取引は、大きな流れは関係なく、コンピュータ技術の開発競争となり、
“市場のゆがみ”に気付き、到達する競争は、千分の一秒単位のミリセカンドから
百万分の一秒単位であるマイクロセカンドの世界になっています。
そして、そうした“瞬間の誤差”を狙うことが最先端の金融取引だと誤解される
ようになっています。

考えなければならないなのは、一般の方々は本来の仕事をお持ちであり、
金融関係のプロではないという点です。
本業をおろそかにして、マニアックな相場の世界に熱中する必要はないのです。

「相場を追っかける」のではなく、「相場に追いかけられている」方々を数多く見かけます。
本末転倒です。要は「常に相場をする必要などない」のです。
「大宇宙の一部である数字の動き（相場の動き）」を大まかに俯瞰し、
ごく自然に大宇宙に入り込んでいけばいいのです。

W.D.ギャンは
『「大自然（市場）から果実（利益）をおすそ分け戴いている」という感謝の気持ち
が大事である』
『大自然を無視し、無理矢理強奪するような暴挙をすれば、必ず仕返しを受ける』
と問いています。
こうした考え方は、短期勝負を避け、中長期的で膨大なポジションを持つ、
世界に名立たる投資家・ウォーレン・バフェットや、
ヘッジファンドの雄・ジョージ・ソロスの考え方・やり方に符号します。
そして彼らは「自然からの恵みをお返しする」として、
一般人が驚くような膨大な資産の寄付を、ごくごく自然に繰り返しています。

ここ20年、ギャンの説く「サイクル理論」と、
そして「相場を大自然と捉える」と同意義の一目均衡を併用した相場手法は、
3ヶ月超の中期的な流れを的確に捉えてきました。

10年単位で、淡々と、継続して「市場から果実を戴く」ためにどうしていくか。
サブプライム問題が燻ぶり「100年に1回」と言われる不安定な時代だからこそ、
W.D.ギャンが説く、相場に対峙するための「根幹の知識および精神」を知って
戴きたいと考えます。

画面に登場して講演するなど恐れ多いと思いつつも、目一杯頑張ってみました。
よろしくご支援のほど、お願い申し上げます。

DVD 青柳孝直のギャン理論入門サイクル理論と自然法則 ]]> <![CDATA[『びー・だぶりゅー・れぽーと』2009年12月7日付629号より]]> http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html Fri, 08 Dec 2009 09:31:00 +0900 2009年12月7日付629号の巻頭文です。

今回分は12月3日に執筆したものです。

●ユーロ・ドルの長期的分析
今週はユーロドルの長期的分析（月足分析）です。
ここ半年、米経済不安定→ドル安の流れを受け、ユーロは対ドルでジリ高の
流れになっています。
ただ1.5000㌦を上抜け以降、08年7月からの急落の流れを意識し始め、
伸び悩んでいます。
年末年始は波乱含みの様相です。
とりあえず安易な買い追随は避けた方が賢明なようです。

-6ヶ月連続の陽線で1.5000㌦超えも、伸び悩む。
先行スパンが下支えも、こぶ状の先行スパンを意識。
先行スパン下抜けリスク薄らぐも、上昇する先行スパン追随に疲労感。
08年7月からの陰線4連発の影響残る-
①ユーロ・ドルは10ヶ月サイクルが機能しているようです。
97年1月に発足したユーロは12年を経過、形態的に固まってきました。
また通貨としての性格もようやく固まりつつありますが、
08年7月からの陰線4連発の影響が残る展開です。

②98年10月の1.2288㌦を頭にした反落の流れは、約40ヶ月の反落期間を経て、
00年10月の0.8225㌦で底打ち態勢となっています。
01年7月の0.8344㌦、02年2月の0.8560㌦と共に
（変形的な）トリプルボトムを形成、以降の快進撃が始まります。

③04年から08年にかけての上昇・反落局面を整理をしてみます。
04年4月の1.1759㌦で底打ち→04年12月の1.3664㌦で頭打ち。
05年11月の1.1638㌦で底打ち→08年4月22日の1.6017㌦と
08年7月15日の1.6034㌦で典型的なダブルトップ形成、
頭打ち＆反落しています。

④0.8225×2＝1.6450㌦が視野に入ったことで、到達感があるのは否めません。
以降の強烈な反落も、同上1.3664㌦を下抜けたことで、下落に一服感が出始め、
下げ渋っています。
4月以降の反転で同1.3664㌦を上抜けています。

⑤理論的な上値のメドは、
04年4月の安値1.1759㌦と04年12月の高値1.3664㌦の波動倍返し1.5569㌦。
05年11月の安値1.1638㌦と07年7月の高値1.3850㌦の波動倍返し1.6062㌦。
03年9月の安値1.0760㌦と04年12月の高値1.3664㌦の波動倍返し1.6568㌦。

⑥一方、重要な下値のメドは
07年8月の安値1.3557㌦、07年6月の安値1.3261㌦。
05年11月の安値1.1638㌦と08年4月の高値1.6017㌦の半値の1.3827㌦。
また06年7月の1.2454㌦と06年10月の1.2481㌦で構成されるダブルボトム、
および05年11月の1.1638㌦も重要な下値目標となります。

⑦08年末、09年初の下げ局面で、先行スパンが支え切ったことで
「先行スパン下抜けリスク」は完全に薄らいでいますが、
「100年に一度の異変＝07年7月からの陰線4連発」の余熱が残っており、
1.5000㌦超では上げ渋っています。

⑧こぶ状の先行スパンが近づいてきました。
急激に上昇する先行スパン追随に疲労感も出始め、気迷いも見られる態勢です。
下値は固まってはいますが、安易な買い追随にはリスクがあるようです。

DVD 青柳孝直のギャン理論入門サイクル理論と自然法則予約受付中!! ]]> <![CDATA[『びー・だぶりゅー・れぽーと』2009年11月30日付627号より]]> http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html Fri, 30 Nov 2009 13:21:00 +0900 2009年11月30日付627号の巻頭文です。

今回分は11月27日の講演会出席のため、26日に執筆したものです。

●ドル円の長期的分析
月末恒例のドル円の長期的分析です。
ジリジリした円高・ドル安の流れが継続しています。特徴的なのは、急激な流れではないという点。客観的に考えれば、確かに米国の経済不況も深刻ですが、不況の嵐が吹き荒ぶ日本の通貨・円は買われるはずがないという、根幹の警戒感があるに違いありません。
いすれにしても神経質な展開です。理論的にはドルが反転し易い地合いである点は認識
したい局面です。

-ジリジリした段階的な下落で、86円台に突入。
08年10月の大陰線の余熱残る。
サイクル転換直後で「更なる円高の始まり」か「大底をつけにゆくのか」は未知数。
乖離拡大で、理論的には反発し易い地合い。歴史的な正念場-

1. ドル円の月足は12ヵ月サイクルが機能しているようです。08年10月の大陰線の余熱が残り、ジリ安の流れになっています。07年6月22日の124.14円を頭に下押しが先行してきました。ここ08年9月からの陰線5連発はここ10年来なかったもので、その余熱が残っています。

2. 08年3月16日の95.77円で底打ち、4月から8月まで大きな空間をベースにした自然反発となりましたが、8月の110.48円を頭にした急落で、99年11月30日の101.35円と04年12月2日の101.83円で構成される（長期的に重要な）ダブルボトムを下抜けています。同レベル下抜けの影響が後を引いています。結果的に同レベルがレジスタンスとして機能する態勢です。

3. 長期的下値のメドは07年6月22日の124.14円と06年5月17日の波動倍返しの95.10円。04年5月14日の114.80円と04年12月2日の101.83円の波動倍返しの88.86円。08年8月の高値110.48円と08年3月の安値の95.77円の波動倍返しの81.06円。

4. 直近の安値・08年12月18日の87.19円を下抜けています。12ヶ月サイクルが転換したことで、4月6日の101.24円を頭にした逆V字型の下落態勢が本格化しています。今回のサイクル転換が「更なる円高・ドル安を呼ぶ」のか、「大底をつけにいっているのか」は未知数。ただ、大きな空間が目立ち、形態的には反発し易い地合い

5. 歴史的な下押しの流れとなっていますが、08年10月の強烈な大陰線の影響が依然として残っているようです。この影響を払拭するにはもう少し時間がかかりそうですが、ここにきて“反発マグマ”も燻ぶり始めています。

6. ドル円は「拡大した乖離は時間がかかっても修正する」性格があります。形態に安定性のないまま、乖離が拡大しており、形態的には「買い拾い」パターンと見るのが自然。反発のタイミングを念頭に対処したい局面です。

7. 大きな転換期の様相は否めません。根底には「相当の円高レベル」という警戒感ありつつも、1995年4月19日の79.75円という歴代安値を意識しながらジリジリした動きが続いています。私見ですが、「売り」で攻めるよりは「買い」で攻めてみたい局面です。
]]> <![CDATA[ネット取引拡大と短期利益主義]]> http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html http://www.panrolling.com/blog/aoyagi.html Fri, 24 Nov 2009 12:46:00 +0900 ●金融取引はパチンコ・ゲームと同じか？

パチンコをしたことがありますか？
「そんなの当たり前」「やったことあるに決まってる」
と言われる方が大半であると思う。

最近のデジタル化したパチンコ・ゲームは、ネットを利用した金融取引、
特にネット為替取引に似ていると思う。
「今日は当たり台を選択しよう」と、開店前からパチンコ店の前に行列ができ、
恒常的にゲームが継続される。

本来の仕事を放棄し、取引回数を多くし、その戦績を競うネット為替取引の世界に
蔓延する風潮は、現在のパチンコ店の風景そのものであると思う。
だが、血眼になって頻繁な取引をして、果たして恒常的に利益が上がるのだろうか。

●地上デジタル化の意味
ここ2年、「地デジの準備をお願いします」と連呼するCMが盛んに流されている。
2011年7月には日本では地上デジタル化（＝アナログ停波）が施行される。

そして地上デジタル化に向け、ネット取引は益々拡大していく傾向にある。
一台のテレビ受像機が、テレビ機能だけではなく、PC機能を具備する時代が本格的に
始まる。逆にPCで「TV番組を見る」時代になる。
要は1台の大型受像機で、世界のTV番組は勿論、バンキング（預金の出し入れ）や
生損保の加入、買い物や、為替取引・株式取引・先物取引も可能になる時代がカウント
ダウンに入っている。確かに便利で、世界が一気に狭くなる。

しかしネットを利用した金融取引には大きな問題が潜んでいる。
為替取引は、本来がボラティリティー（相場変動率）が高く、値動きは大きい。
ところが、サブプライム問題が表面化する以前は、ネット取引中心の日本人投資家が
増加するにつれ、円売り・外貨買いに大量の資金が投入され、市場の動く速度も緩く
なっていった。

そうした安易な状況下で、個人投資家は変動リスクを意識せずに取引ができた。
しかし、サブプライムショックのような突発的事態が発生し、大混乱する相場に、
ネット情報だけで対応していくのは限界があったのはご存じの通りである。

●ネット万能主義の落とし穴
日本の個人投資家による為替取引拡大の大きな要因になったのは
「円と外貨の金利差があり」
「円安基調が長く続いていた」からである。
為替の知識があまりない主婦でも会社員でも若者でも、ネットの画面を見て
「金利が高いからこの通貨を買ってみよう」
「ちょっと動いたから売ってみよう」といった調子だった。
ボラティリティーが低かったことで、スワップ金利を得ることも難しくなかった。
しかし、サブプライムショック以降の世界的な低金利の中、相場変動率が高くなっている。
市場が不安定な状態になってくると、一連のスワップ取り一筋の手法だけでは利益は
上げられなくなってきている。

「値動きの荒い状態なった場合、ネット画面は何も教えてくれない」。
「取引ページにログインしても、何も答えてくれない」。
ネットは、あくまでも取引を行う道具にしかすぎないのである。

●一緒に「相場の原点」を探ってみませんか？
世の中には、若いOLや主婦が書いた為替のノウ・ハウ本が溢れている。
「私にもできますFX取引」「1ヶ月で100万円儲ける方法」等など…

そうですか、金融取引って、そんなに簡単だったんですか…
んじゃどうぞご勝手に、と言ってきたし、（本来は）言い続けたいところである。
未熟な自分に、短期利益主義を批判するつもりも、その資格もない。

しかし、これまで幾多の方々から相場に関する相談を受けるに至り、
気がつけば相応の歳になってしまっている自分を考え、IT中心の次代の日本を考える時、
そうも言えなくなってきた。

「温故知新」。
気持ちを新たに、一緒に相場の原点を探ってみませんか？
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