2007年11月中旬発売
ISBN 978-4-7759-7095-9　C2033
定価本体2,800円＋税
A5判 286頁

著者　ジェームズ・P・オショーネシー／訳者　塩野未佳

次の20年のマーケットを大胆予測！
大型グロース株よりも大型バリュー株や小型株を増やし、商品にも分散投資を

過去100年間を徹底的に調べて見えてきた「これからの20年」

「わたしの最新のリサーチによると、西暦2000年の半ばごろがその重要な20年サイク ルの終わりである。……だが、今始まったばかりの20年サイクルは前の20年とはまっ たく異なる力が働くものになるだろう」

ドットコムバブルが崩壊したときには、無敵のS&P500だって一時的につまずくこと はあるさ、と多くの投資家が思い込んでいた。S&P500はこの100年余りで最高の20年実 質リターンを記録したばかりだったからだ。

しかし、評判のポートフォリオマネジャーで、ベストセラーになった『ウォール街 で勝つ法則』（パンローリング）や『ハウ・トゥ・リタイア・リッチ』の著者でもあ るジェームズ・P・オショーネシーの見方は違う。綿密な定量分析を行ったオショー ネシーは、過去100年という長期間のサイクルのパターンを徹底的に調べることで、投 資家の基本的な信念に真っ向から挑むような驚くべき結論に達したのである！

本書では、S&P500構成銘柄のような大型のハイグロース（急成長）株が1980〜90年 代にほかのあらゆるカテゴリーの銘柄をアウトパフォームしたのはなぜなのか、そし て現在の新しいサイクルでは大型「バリュー（割安）」株や中期債と並んで、中小型 株が一貫してほかのカテゴリーの銘柄をアウトパフォームしているのはなぜなのか、 を説明している。

換言すると、今こそ投資家は勉強し直す必要があるということだ。過去20年に学ん だ「教訓」はもうほとんど通用しないのだ。もし安全な大型株や投資信託に集中投資 をしていれば、資産を守れると考えている投資家は、大きく落胆するはずだ。

本書は、過去の教訓をどう生かせば――今年だけに限らず今後20年にわたって―― 適切な投資ポートフォリオを構築できるのかを教えてくれ、明日の市場で成功するた めの大胆な新戦略を提案してくれる。

「ごく短期のデータばかりを調べていたのでは無意味なノイズしか聞こえてこな い。例えば、ある5年サイクルでは小型株のパフォーマンスが良いが、別の5年サイ クルでは大型成長株が魅力的だし、また別の5年サイクルではバリュー株が良い。し かし、長期のデータを調べてみると、一定の銘柄がほかの銘柄よりもおしなべて好成 績を上げているのが分かる――しかもその好成績にはそれなりの理由があることも」 と、オショーネシーも述べている。

将来進むべき道は過去を見れば分かるが、それはあくまでも長期的に見て平均に戻 るという市場の強い傾向を理解したうえでのこと。そしてこの長期という視点を理解 するうえでは、ジェームズ・オショーネシーほど素晴らしい案内人はいないのである。

本書に寄せられた賛辞

原書 Predicting the Markets of Tomorrow: A Contrarian Investment Strategy for the Next Twenty Years by James P. O'Shaughnessy

著者
ジェームズ・P・オショーネシー（James P. O'Shaughnessy）

目次

第1章 パーフェクトストーム
第2章 どこで決定を下すかで勝負は決まる
第3章 救世主は小型株
第4章 対決――大型グロース株対バリュー株
第5章 自分のポートフォリオにはどの債券が合っているのか？
第6章 行動経済学――なぜわれわれは間違った信念を持ってしまうのか
第7章 人口動向――敵か味方か？
第8章 自分で勝負する――株式選択戦略を駆使して勝率を上げる
第9章 投資信託と上場投資信託を利用する
第10章 確定拠出型年金――節税になる貯蓄作業
第11章 自分の資産を配分する――今後20年のベストポートフォリオ
第12章 総括
第13章 未来は駆け足でやって来る――明日の市場が間もなく今日の市場に

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