■立ち読みコーナー ■日本語版への序文 ■監修者まえがき ■第１章 デイトレーディングの展望――観測、主張、警告第１章 デイトレーディングの展望――観測、主張、警告 なぜデイトレードか？ デイトレーディングの規律と根気 デイトレードとは有利なのか、不利なのか？ 本書を読むにあたって 自己規律の重要性 規律とは？ 第２章 タイミング指標について 典型的な移動平均（MA）指標 さまざまなタイプの移動平均 ストキャスティック指数（SI）と相対力指数（RSI） チャートのパターンとフォーメーション パラボリック ADXとDMI サイクル 季節性 モメンタム（MOM）／変化率（ROC） マーケットセンチメント ブレイクアウト 第３章 デイトレード――芸術か科学か？ 規律の問題 芸術と科学の分かれ目 科学が芸術に変わるとき 芸術と科学――何をするべきか？ ベストポジション デイトレード――良い点、悪い点、そして厄介な点 ほとんどのトレーディングシステムはうまくいかない 手数料に食いつぶされる プロが勝ち、大衆は負ける 不利な価格での執行を回避できるか？ 誤報と偽情報の蔓延 トレーダーはS&Pを好むが、その多くは損を出す 先物オプション――現実と神話 インサイダーが利益を得る 成功の見込みはますます悪化している コンピューター――役に立つか？ 障害物か？ 第４章 30分ブレイクアウト 基本的手法 その他のパラメータ ストップロスとトレイリング・ストップロス 30MBOを使用して何ができるか 検証結果の分析 最適なマーケットは？ リスクと報酬――現実と合理性 第５章 曜日のパターン 主な季節性の例 曜日と日付の価格パターン 曜日、日付、月中の位置 月曜日のパターン ほかの曜日パターン 曜日パターンとタイミング DBOのルールとパラメータ 日中ベースのDBO 第６章 トレーディングシステム――賛否両論 純粋なテクニカルトレーダー 純粋なファンダメンタルトレーダー テクノ・ファンダメンタルトレーダー 直観的で勘と経験に頼り、気合いで成功を収めようとするトレーダー 第７章 インサイドデイ（はらみ足）のパワー はらみ足の例 はらみ足とトレンドの転換 はらみ足のルール 第８章 システム検証と最適化――友か敵か？ なぜトレーディングシステムを検証するのか？ 各自のトレーディングシステムを検証する 最適化 システム開発の合理的なアプローチ 第９章 感情、トレーダー、そしてマーケット ルールの作成 システムトレーディング、規律、そして利益 トレードで損を出す「見事な」方法 建設的な提案 第10章 どんなマーケットでデイトレーディングをするのか？ 出来高 ボラティリティ 両刃の剣 状況の変化 異銘柄間スプレッドのデイトレーディングは可能か？ デイトレーディングに推奨されるスプレッド 第11章 大引けと寄り付き 高値、安値、終値の関係 始値と終値の関係 始値と終値の関係に基づくトレーディングシステムの作成 第12章 ギャップ手法 デイトレーダーの理想 ウップスについて 基本的な買いシグナル 基本的な売りシグナル ギャップトレードの心理 「ベスト」のギャップトレード ギャップトレードの実践 さまざまなタイプのギャップトレード 複数日のギャップシグナル（マルチギャップ） ギャップトレードの日中フォローアップ 第13章 アキュムレーション／ディストリビューションのオシレーターと派生指標 典型的な状況 アキュムレーションとディストリビューションの理論 Ａ／Ｄオシレーターを使用する 騰落派生指標（ADD） 第14章 注文の重要性 成行注文 条件付き成行（MIT）注文 フィル・オア・キル（FOK）・オーダー（即時執行注文） ストップオーダー（逆指値注文） ストップリミット・オーダー（指値条件付逆指値注文） グッド・ティル・キャンセル（GTC）・オーダー（オープン注文） ワン・キャンセル・アザー（OCO）注文 注文をうまく利用する 第15章 デイトレーディングの心理 忍耐、短気、感受性 デイトレーダーとして成功する特性 柔和の危険性 自制心について デイトレーダーのその他の心理について 成功に必要な自己規律 損失を受け入れる 資力を超えた売買をしない マーケットの限定 十分な資金で始める ニュースの活用 一瞬の値動きの利用 毎日の目標を忠実に守る マーケットセンチメントを利用してデイトレーディングの機会を見つける 第16章 デイトレーダーとして成功するルール 方向性を決めること――自分の方向を知ること 最初に損を出しても驚かないこと――成功しない人もいる 期待を最小限に抑えること――過大な期待を持たないこと 他人の意見を遮断すること――自分のルールでゲームをすること シグナルが示しているときは損切りをすること――言い訳はしないこと デイトレーダーとしての目標を立てること 利食いを急がないこと 利益を長く持ちすぎないこと シグナルが出現しない場合は「無理に」トレードしないこと 躊躇しないこと トレードの記録をつけること――良くても悪くても、面白くないときでも 適切な情報を入手していないかぎりトレードしないこと 確かでないときには何もしないこと ホームワーク（下調べ）をすること トレード結果を追跡すること 複雑であることが必ずしも利益を意味するわけではない マーケットの作り話の危険性 増し玉（ピラミッディング）の危険性 薄商いのマーケットを避けること レミングと一緒に走らないこと 大きなイベントやニュース後のデイトレーディング機会に気をつけること 正しくタイムリーな価格データの重要性 手数料とブローカーについて 第17章 よくある質問 あとがき――本書を終えるにあたって なぜ本書を書いたか では始めよう
わたしはマーケットリサーチを常に継続しており、新たな、そしてより有効なトレーディングメソッドを日々開発しています。より最新の研究にご興味がある方は、ぜひともわたしのウエブサイト http://www.trade-futures.com にいらしてください。そして本書の内容についてご質問や疑問がある方は、どうぞ気兼ねなくわたしにＥメールをください。メールアドレスは、jake@trade-futures.com です。
読者の皆さんがトレーディングで最高の結果を出され、人生においても大きな成功を収められることを心より祈っています。
2003年３月
前作に続き、本書の出版にあたっては、以下の方々に心から感謝の意を表したい。岡村桂氏は特異な分野に特化した本書に対し丁寧で分かりやすい翻訳を実現してくださった。阿部達郎氏はいつもながら丁寧な編集・校正を行っていただいた。またパンローリング社社長の後藤康徳氏はいち早く本書の価値を見抜き、われわれに翻訳のチャンスをもたらしてくれた。こうしてデイトレードに関するバーンスタインの著書２冊をともども翻訳・出版できたことはこれらの方々のおかげであり、私たちの努力が日本のデイトレーダー、そしてデイトレーダーを志す人々にとってなんらかのお役に立てるとしたら望外の幸せである。
2003年３月 「影をつかもうとして実を失うな」
デイトレーディングは、実現性があり利益を上げられる投資として、すべてのトレーダーが行うことができるようになってきた。かつて、デイトレーディングは厳しく保護されていて、実質的にはプロのトレーダーの専門領域であったが、コミュニケーションのスピードが急激に速まり、コンピューターのテクノロジーも高度になったため、平均的なトレーダーでも「町で最速のゲーム」に参加して勝利を収めることができるようになったのだ。もはや、フロアトレーダーはデイトレーディングの成果を独占するわけにはいかなくなった。知識、トレーディングシステムや手法、そして十分な資金があれば、ほぼすべてのトレーダーがこの掛け金の高いゲームに参加できるようになった。
●トレーディングの用語、手法、システム、指標に関する知識
予備的な定義や説明は省略する。本書は、マーケットやトレーディングの基本についてすでに理解しているトレーダーを対象にしている。トレーディングの経験があるとなおよいだろう。したがって、ざっと説明しただけの事柄のなかにも重要な要素が含まれていることもある。あまりにも基本的な情報であったり、私のほかの著書ですでに説明した事柄であったりするため、省略しているだけなのだ。デイトレーディングの入門書を探している方は、本書第１部でデイトレーディングの基本について説明しているので、それを参照していただきたい。この第２部では、トレーディングシステムや手法だけでなく、デイトレーディングのルール、手順、基本原則について徹底的に調査した結果を紹介している。
潜在的利益 チャレンジ 名声
お分かりのように、規律とは、さまざまな要素で構成されている。規律とは、ひとつの特定のスキルではないのだ。トレーディングにおける規律を理解するのに最適な方法は、規律を構成する行動について調べることだ。では、その構成要素について考えてみよう。
イリノイ州ウィネトカ ジェイク・バーンスタイン
■監修者まえがき
デイトレードの入門書として好評を得た『バーンスタインのデイトレード入門』から５年の歳月を経て、ジェイク・バーンスタインはその発展版とでもいうべき本書“The Compleat Day Trader �供匹鮹�した。
デイトレードにかぎらず、投資・投機の世界において驚かされることのひとつに、情報の質と量に関する近年の劇的な変化がある。それは情報通信技術の発達と安価で高速なPCの出現、そして経済や金融の世界における急速なグローバル化によってもたらされたものであるが、現在では昔とは比べ物にならないほど大量の投資・投機に関する情報が流通している。もちろんそのなかには、無意味な、あるいは場合によっては有害な情報も数多く含まれてはいるが、情報の量の増大は同時に量質転化のプロセスを促し、少なからぬ良質な情報がほとんどただ同然で広く一般に流布することにもなった。
この事実を個人投資家の立場から考察してみると、以前であればいわゆる優れた売買手法を自力で探し出すだけで大変な労力を要したし、逆にいえば、それを見つけることができさえすれば長い期間にわたって優位性が得られたのであるが、前述した理由によって、優れた情報を知っていることは今やだれにとっても当然のことになってしまったのである。たしかに私たちのもとに押し寄せる情報は膨大ではあるが、データベースの整備が進み、皆が手元に高性能のPCを所有できる現代にあっては、それらの真偽を見分けることは比較的容易であると言えよう。
もちろん、そういった「情報のインフレ化」が、情報それ自身が待つ優位性の度合いを矯めた感は否めないが、それにもかかわらず、いまなお以前と同じようにマーケットにおいて有意に効くファクター、アノマリーが多く存在するのも事実なのである。なぜなら、優れた情報を、利益を生み出す売買として具現化するにあたっては、依然としてそれ相応の技術や知識、経験といったものが必要であり、このことが大なり小なり参入障壁として働いているからである。
つまり別の表現をすれば、情報のインフレ化は投資においてカギとなるポイントを大きく変化させてしまったとも言える。すなわち、売買の確実性と正確性が損益の行方を決めることになったのである。平たく言えば、優れてはいるが難解で複雑な情報に基づいて、不正確あるいは不確実に売買を行うよりも、だれもが知っているような簡単で単純な情報に基づいて、正確かつ確実に売買を行うほうがより成功に近いということなのだ。逆にいえば、インフラの程度、運用資金の多寡や自身の性格、自由になる時間などといった個々人の持つ特性に応じて扱いきれる売買手法を選ぶことが肝要なのである。そこで依拠する情報が複雑なものであるか否かは二の次であると言えよう。
さて、本書では私たち個人投資家にとって実行が容易な手法が慎重に選ばれて解説されており、またそれらがもつ優位性を確実に生かすための方法について多くのページが割かれている。その意味においては、本書は一見平易な内容であるように見えながら、実態としてはデイトレードに関する技術や知識の集積が急速に進んだこの20世紀の最後の５年間の教訓や経験が十分に反映された内容で構成されており、まさにデイトレーダー向けの実務書と言っていいだろう。
長尾慎太郎
■第１章 デイトレーディングの展望――観測、主張、警告
A Perspective on Day Trading : Observations, Claims, and Caveats
イソップ
しかし、ゲームのルールや手順を正しく理解し、学習し、適用しないと、デイトレーディングで利益を上げるというのは夢のまた夢である。デイトレーダーとして成功するのに必要な資質である「規律」と「根気」を持つことができる人物は、実際にはごく少数しかいない。
この目的を達成するには、次の要素を備えなければならない（重要な順番に並べているわけではない）。
●十分な資金（それはすべてリスク資本となる）
●実現性があり、検証済みで、効果的で、いつでも利用できるトレーディングシステム、手法、指標
●指標、システム、手法を効果的かつ堅実に実施するための時間、忍耐力、根気
●トレーディングシグナルに従うための規律
●デイトレーディングのシステムや手法が指図する場合、損切りをしたり利益を確定したりするための規律なぜデイトレードか？
デイトレーディングに時間、エネルギー、そして努力を費やそうと考えているなら、まずはその理由から考えてみるとよいだろう。「デイトレーディングの魅力」というだけでは、これほど集中力を要し、時間を浪費し、コストのかかる投資にかかわる理由としては不十分である。「なぜデイトレードをするのか？」という基本的な疑問に対する最も客観的な答えは、「儲けるため」である。しかし、トレードするモチベーションはそれほどシンプルではない。デイトレーディングで利益を上げるためには、まず、利益に対する単なるインセンティブに加え、どのようなモチベーションがあるのかを理解し、それを認めることが大切である。
私自身の長い経験、そしてほかのデイトレーダーを観察した結果から、人々がデイトレーディングに関心を持つ理由を考えてみた。
これは、最も明白な理由である。国内外を問わず、先物市場では値幅の振幅が大きいというのは当然のことであるため、１日の時間枠で多くの機会を見つけることができる。値幅の振幅が大きいことに加え、日中のトレンドには持続性がある。このことから、いったんマーケットにトレンドが見られるようになるとそのトレンドが継続する傾向がある、と言える。もちろん例外もある。トレンドはその日のうちに反転することもあり得るが、デイトレーダーがそのような変化をうまく利用できる（あるいは少なくともそのような変化からポジションを保護できる）システム、手法、手順もある。
典型的なデイトレーダーのマーケットであるS&P500先物では、１日に1000ポイント以上もの値動きがあることは当たり前である。これは金額では2500ドルのレンジに相当し、デイトレーダーにとっては十分な大きさである。図表1.1は、1997年10月から12月のS&P500先物の日足チャートである。1000ポイント以上の値動きがあった日には「Ｘ」を記した。これに該当する日は非常に多く、デイトレーダーにとって十分な潜在的利益があることを示している。
Ｔボンド、コーヒー、スイス・フラン、英ポンド、日本円の先物などでも大きな値動きが見られる。原油先物の値動きも大きいが、前述のマーケットほどではない。そのほかに、ヨーロッパの先物にも１日の値幅が大きいマーケットが多い。このように、デイトレーダーの機会は、国内外を問わずさまざまなマーケットに存在しているのだ。
当然のことながら、利益の機会があるところには損失のリスクもある。経験の浅いトレーダーでも、損失のリスクがあることを認識しているだろう。しかし、ポジショントレーディングと比べてデイトレーディングはリスクが少ないなどと勘違いしてしまわないように、いやおうでもリスクのことを強調しておく。
もうひとつの現実的な理由は、ゲームにチャレンジするということである。利益の次に位置するモチベーションではあるが、儲けることができると同時に知的ニーズにも応えてくれる投機に満足感を覚える人は多い。初心者のトレーダーは、利益を上げて生き残ることを目指している。やがてゲームに慣れると、利益を上げるだけでなく勝利を収めることも目指すようになる。
デイトレーダーとして成功するためのチャレンジに、多くのトレーダーが魅せられてきた。同時に、欠陥のあるツールを使用したり規律もなくゲームに参加した結果、多くのトレーダーが破滅していった。したがって、デイトレーディングで堅実に利益を上げる能力というのは、マーケットを理解し、その理解に基づいてツールを開発し、それを実際の行動に移す能力のことなのである。
名声の誘惑も、趣味や仕事としてトレーダーがデイトレーディングに携わる理由として無視できない。トレーダーのエゴや名声は、儲けるという欲望に勝るものでないことが望ましい。しかし、デイトレーダーとしての名声は、収益性のあるトレーディングやシステム開発なくしては得られない。名声に対する欲望が責任や方法に勝ってしまわないように、名声という目標は最低限に抑えておくこと。
デイトレーディングの規律と根気
何よりもまず、自己規律と根気を習得しなければ利益も成功も名声もあり得ない。これは、デイトレーディングで利益を上げるのに欠かせない要素である。これらのスキルは、トレーダーの心理に本質的に織り込まれるものである。私の経験から、長期、中期、短期、そしてデイトレーディングのいずれかを問わず、トレーディング手法のなかで最も重要な部分はトレーダーの心理であるということを認識した。実用できる心理学的ツールがなければ、世界で最高のトレーディングシステムでも、トレーダーの気まぐれや不安や望みに左右されてしまう。心理的に弱いトレーダーはシステムを傷つけ、そして損失に結び付いてしまう。
私がトレーダーの心理について調べ始めたのは、1968年にさかのぼることことができる。この長年の経験から、多くのことを知った。システムのルールを適用する心理的能力をトレーダー自身が理解しないかぎり、どんな手法もどんな指標も効果を発揮しない。自己規律がないトレーダーは、最終的に損失を出してしまう。そうなるとフラストレーションがたまり、ますます規律がなくなって損失を増やすことになってしまう。
トレーダーがシステムを機能させることができなければ、当然、システムは機能しない。規律のないトレーダーはたくさんのミスを犯し、成功のチャンスをむしばんでいく。意識的なミスもあれば、無意識のミスもあるだろう。私は臨床的心理学や行動心理学を学んでいるため、トレーダーが自らの行く手に心理的な障害物を置いてしまうことや、トレーダーの限界についてたくさん見てきた。
実際に、私はこのテーマについて著書を発表している。『インベスターズ・クオンシャント（Investor's Quotient）』と『インベスターズ・クオンシャント――第二版（Investor's Quotient―Second Edition）』は、何年間もベストセラーとなっている。世界中のトレーダーが私の本を読んでくださっているようで、多くの手紙や電話をいただいた。マーケットに対する心理的位置づけを明確にしていないトレーダーが失敗することは最初から分かりきっている、という私の主張が正しいことを確認することができた。デイトレーディングでは意思決定を迅速に行わなければならないため、特にこのことに注目してもらいたい。
トレーダーは、自分の限界を素直に認めなければならない。そして、限界を克服するために戦略を学んでそれを適用しなければならない。私の意見に賛成できない方もいるだろうが、効果的なトレーディングシステムや手法と同じくらいトレーダーの心理も重要である、と私は考える。両方の要素がなければ、成功を収めることは簡単ではない。いや、不可能である。
私の主張を無視したり飛ばして読んだりしてもかまわないが、きっと大きなミスにつながるということを警告しておく。何冊もの本で説明している事柄をひとつの章にまとめるのは至難の技であるが、先物トレーダーである皆さんに落とし穴が待ち受けていることを知らせるためにベストを尽くすつもりだ。
デイトレーディングとは有利なのか、不利なのか？
長年にわたって、デイトレーディングは先物トレーディングのなかで最も投機的であると考えられていた。しかし私が思うには、それはデイトレードできない人やデイトレードすることを恐れている人が伝えた作り話ではないだろうか。デイトレーダーは有利な立場にいる、というのが真相だ。成功を収めるデイトレーダーは、１日の時間枠でできることが制限されているということを認識している。したがって、デイトレーダーは真の投機家であると言える。デイトレーダーは非常に手ごわい任務に直面しているが、その報酬は法外なものになる。
デイトレーダーは、腕利きの外科医、射撃の名手、あるいはカーレーサーのようなものではないだろうか。有望なターゲットを見つけ、それに狙いを定め、引き金を引き、獲物を捕らえることに集中する。まるで報酬目当てのように聞こえるが、これが先物トレーディングなのだ。優秀な先物トレーダーは、万が一に備え、最も確実なターゲットに的を絞る。しかし、デイトレーダーにとって最も確実なターゲットが、必ずしも最大の利益を上げられるとは限らない。デイトレーダーは、成功の可能性と利益の可能性の両方を注意深く見極めなければならない。このことは、デイトレーダーにとって必ず有利に働く。デイトレーダーは、どのマーケットでトレードするかということだけでなく、何をトレードするかということについても慎重に選別しなければならない。
デイトレーダーは、時間枠という点でも有利な立場にいる。そもそも、デイトレードとは１日で完結するトレードのことであるため、デイトレーダーは勝っても負けてもトントンでも、大引けにはポジションを手仕舞いしなければならない。このことは利益を限定することになるが、損失も限定できる。トレーダーが犯す最大の失敗は、手仕舞いのポイントを超えて損失を抱えることである。大引けに手仕舞いするということは、私が知るかぎり、損失を限定する最も良い方法である。
トレーダーには、損失は長引かせて、利益はすぐに手に入れる、という傾向がある。私の説明を疑うなら、皆さんのこれまでのトレードを振り返ってみてもらいたい。きっと、損切りをするべきときにしておかなかったために、最大の損失が生じたことだろう。デイトレーダーはすぐに損切りをする。したがって、デイトレーダーにはポジショントレーダーとは明確に異なる強みがある。しかも、それは非常に大きな強みと言えるだろう。
デイトレーディングのもうひとつの利点は、証拠金を効果的に利用できるということだ。大引けにはポジションを手仕舞いしているため、翌日のための証拠金は必要ない。利益を上げられるシステムを使用していれば、証拠金の問題に悩まされることはない。つまり、ポジショントレーダーと比べて最初の資金が少なくてすむ、ということだ。
最後に、デイトレーダーは夜間の値動きの影響を受けない、というメリットがある。今は、マーケットボラティリティがとてつもなく大きい時期である。S&P500で5000ドルの含み益があっても、一晩で4000ドルになっていることもあり得る。しかし、大引けに手仕舞いすると5000ドルはそのまま利益となる。国内外のイベントによって翌日の寄り付きが急に上下しても、この利益が消えてなくなることはないのだ。私が考えるには、これがデイトレーダーの最大の強みだろう。含み益を失わずに済むだけでなく、何も心配せずに安らかに睡眠をとることができるのだから。
本書を読むにあたって
すべての先物トレーダーは、一貫性があり、効果的で、順応性があり、根気強くなければならない。これらは、先物トレーダーにとって最も重要な資質である。しかし、デイトレーディングはトレーダーに開かれた道のなかでも特にユニークなトレードであるため、心理的な面でも独自の特徴を持っている。本書で説明するシステム、手法、指標のなかには、補足説明を加えたり、個別に考慮しなければならないものもある。
本書を読むにあたって、メモをとることをお勧めする。本書では、デイトレーダーの限界を克服して強みを最大限に伸ばすのに役立つ手法を皆さんに紹介する。必ずしも１カ所にまとめて提案しているわけではなく、本書全体のいろいろな個所で提案している。
自己規律の重要性
先物取引の成功を制限している心理問題や行動問題については第15章で説明するが、私が開発したシステムと手法について考える前に、人は利益の出るトレーディングは簡単であるとか、もっと利益を増やすことができる考えがちな資質について知る必要があるだろう。何よりも重要なのは、「規律」である。
これまでに、皆さんは規律という言葉を何百回いや何千回と耳にしたことがあるだろう。これは、先物取引において最も使い古された言葉と言えるだろう。単にこの言葉を使うことと、本当の定義を行動レベルで理解することとは違う。理解するのははるかに難しいのだ。
規律とは？
●規律とは、トレーディングプランを立ててそれを維持できるだけでなく、トレーディングプランがうまくいかない時期やそれを断念する時期を認識できることでもある。
●規律とは、先物トレーディングのポジションが利益を上げているときに十分な時間をとり、さらに言えば、ポジションがうまくいっていないときにも十分な時間をとれることである。
●規律とは、損失を出しても再度トレードできることである。
●規律とは、関係のない情報を無視して、自分のシステムに関連しない意見を避けられることである。
●規律とは、妥当なポジションのサイズを維持し、資力を超えたトレーディングにつながる行動を避けられることである。
●規律とは、自分のトレーディングシステムを維持し、必要なタイミング指標を算出する（コンピューターでも手計算でも）のに必要な根気強さである。
●何よりも規律とは、前日に勝っても負けてもトントンでも、毎日トレーディングをすることである。根気
これは、トレーダーが持つべき資質のなかで最も重要なものだろう。先物取引では、結果が良くなかった場合でもトレーディングを続けられるという能力が必要である。マーケットやトレーディングシステムの特性から、悪い時期のあとには良い時期も訪れ、良い時期のあとには悪い時期が訪れるものだ。
損失が続いたあとに最大の成功が待ち受けていることもある。このような理由から、自分のトレーディング手法を根気強く適用し、それを妥当な期間使用し続けることが重要なのだ。すぐにあきらめてしまうような人は、システムが機能し始めたころにはもうトレーディングから手を引いてしまっているし、あきらめが遅すぎても取引資金を使い果たしてしまう。そのため、根気強いことも重要であるが、手放す時期を知ることも重要である。
根気強いことがそれほど重要であるなら、トレーダーはどのようにしてこの資質をつくり出せばよいのか？ 答えは簡単であるが、それを実行するのは容易ではない。根気強く行動することで根気が形成されるのだ。循環論法のように聞こえるかもしれない。しかし、根気を養う唯一の方法は、各自のシステムや手法の指図に従って実施するように自分に強いることである。
難しいと思ったら、まずトライしてみよう。トレーディングのシステムや手法に責任を持つ。ルールに従ってそのアプローチを一定期間やり遂げる。あるいはそのシステムが主観的なものであれば、できるだけ堅実にそのシステムを使用してトレードしてみる。首尾一貫してルールを適用してみると、その一貫性が成果を上げていること、そして努力に見合った利益を上げていることに気づくだろう。
トレーディングがうまくいかなかった場合でも、多くのことを学んでいるはずである。できるだけ多くのトレーディングやルールに従うと、システムや手法を守ること、規律を持ってトレードできること、そのためには根気が必要であることを学んでいるだろう。
このような行動と、無計画にトレードしたり、ルールを首尾一貫せずに適用したりして無知や混乱が生まれることを比べてみよう。皆さんのトレーダーとしての経験を振り返ってみてもらいたい。最大の損失を出したときのことを思い起こしてみると、システムや手法に従って損失を出したのであれば、ルールを破った結果の損失よりも心理的に受け入れることは簡単だ。
しかし、規律の欠如による損失というのは厄介な状況に変わり、最終的には財政的にも心理的にも大きな大きな手痛い失敗となるだろう。根気というスキルを身につけたかったら、それを実践する必要がある。責任を持つことで、たとえ短期的なものであっても素晴らしい結果が得られるだろう。
損失を受け入れる
これも、トレーダーとして成功するのに持つべき（あるいは開発するべき）重要な資質である。どのトレーダーにも当てはまることであるが、失脚の最大の原因は、損切りするべきときに損失を受け入れることができない、ということだろう。
損失というのは、改善するのではなく悪化するという厄介な習性を持つ。損切りをするべきときにしておかないと、好ましい結果は得られない。（１日の大引けには損失を認めなければならないため）先物トレーダーのほうがポジショントレーダーより損切りは簡単であるが、それでも損失を認めたがらない多くの先物トレーダーが失脚している。規律のある先物トレーダーというのは、損切りが妥当と思われるときには損切りすることができるのだ。各自のトレーディングシステムやリスク管理テクニックで損失の状況を規定するのが正しい方法といえよう。私の経験と観測から言わせてもらうと、大きな損失の75％以上が、まだ損失が小さかったときに認めておかなかったことが原因となって生じている。
これらは、デイトレーディングと規律に関して私が思いついた順に述べた考えのほんの一部にすぎない。１日のうちに、価格やトレンドは急激に動くということを覚えておいてもらいたい。その場で意思決定をしなければならないような状況ばかりである。そのため、規律と根気が最も重要になるのだ。間違った行動はいくらでもできるが、正しい行動は一握りしかない。正しいことを知って、それに従って行動しよう。
まとめ
この章では、デイトレーダーが直面する問題、強み、責任、困難について説明した。デイトレーディングは非常に収益性の高い投機であるということは間違いないが、ルールを理解し、ルールに従い、自己規律を身につけ、効果的なトレーディングのシステムや手法を使用しなければ、デイトレーディングで常に成功を収めることは難しい。本書では、そのようなツールについて明確に、簡潔に、そして論理的に説明する。
デイトレーディングとはダイナミックなプロセスであるということを覚えておいてもらいたい。マーケットも、トレーダーも、そして状況も変化する。したがって、デイトレーダーとして、皆さんは、自分自身についてそしてマーケットについて常に理解していなければならない。現状を有利に生かせるような新しい手法、新しいマーケット関係、新しいテクニック、新しい手順を絶えず探求しなければならない。永久的に有効な基本的指標や解釈があるところには、必ず新しい見解と手法もある。現在のシステムや手法を継続的に研究し、継続的に評価することによってのみ、これらを発見することができるのだ。
戻る