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『証券分析【1934年版】』 現在６刷
定価 本体 9,800円+税 A5判上製本 955頁
ISBN 4-7759-7005-4 C0033 2002年9月発売
著者 ベンジャミン・グレアム／デビッド・Ｌ・ドッド
訳者 関本博英／増沢和美
原書 『SECURITY ANALYSIS―― The Classic 1934 Edition』 |
1940年版 『Security Analysis: The Classic 1940 Edition』 |
ドイツ語版 『Geheimnisse der Wertpapieranalyse』 |
中国語版 |
台湾版 『證券分析(上)』 |
台湾版 『證券分析(下)』 |
「ツバイク・ファンド」と「ツバイク・トータル・リターン・ファンド」の会長であり、大変な影響力を持ったトレンド判定に優れた『ツバイク・フォーカスト』の発行者である。また、70億ドルの資金を運用する金融ストラテジストであり、「全米で新進気鋭の、かつ最も尊敬を集めている銘柄発掘者」と称賛されているマーケット・アナリストでもある。
著書に『ツバイク ウォール街を行く』がある。|
唯一、本当に勉強になったのは、ベンジャミン・グレアム、デビッド・L・ドッド、およびシドニー・コトルによる、ファンダメンタルズ分析のバイブルといわれている『証券分析』をテキストに使った、個別銘柄の評価法である。グレアム、ドッド、およびコトルによる考え方とは、利益に対して妥当な倍率で取引されており、満足すべき配当を支払っている銘柄を割安価格で購入し、リスクに対する備えをしておくこと、ということに尽きる。
『ツバイク ウォール街を行く』54ページより引用 |
『伝説の名投資家12人に学ぶ儲けの鉄則』 小泉秀希(著) ダイヤモンド社(刊)
”第1章 1万円札を5000円で買う」つもりで割安な株を探せ！ベンジャミン・グレアムに学ぶ「割安株」投資法”にグレアム流投資術が紹介されました。
『世界で最も読まれている株の名著10選』 西野武彦(著) 日本経済新聞出版社(刊)
第3章 バフェットが師と仰ぐベンジャミン・グレアムの『賢明なる投資家』で紹介されました。
ベンジャミン・グレアム（Benjamin Graham）
「現代の証券分析の父」と言われ、ウォール街で新時代を画した人物。
「バリュー投資スクール」の創始者として、グレアムはウォーレン・バフェット、マリオ・ガベリ、ジョン・ネフ、マイケル・プライス、ジョン・ボーグルといったその後の多くの伝説的な投資家たちに大きな影響を与え続けてきた。グレアムはニューヨーク市で育ち、コロンビア大学を卒業した。著書に『新 賢明なる投資家 (上・下) 』『賢明なる投資家【財務諸表編】』（パンローリング）などがある。
デビッド・L・ドッド（David Dodd）
グレアム理論の信奉者であり、また彼の同僚でもあった。コロンビア大学証券分析学部助教授を務めていた。
関本博英（せきもと・ひろひで）
上智大学外国語学部英語学科卒業。時事通信社・外国経済部を経て翻訳業に入る。
国際労働機関（ＩＬＯ）など国連関連の翻訳をはじめ、労働、経済、証券など多分野の 翻訳に従事。増沢和美（ますざわ・かずみ）
山脇学園短期大学英文科卒業。
同年より5年間、損害保険会社にて役員秘書業務に従事。現在は自宅で翻訳を行う。
本書はベンジャミン・グレアムをウォール街で不滅の存在にした不朽の傑作である。ここで展開されている割安な株式や債券のすぐれた発掘法にはいまだに類例がなく、現在も多くの投資家たちが実践しているものである。
第１版から第５版までのこのシリーズは、60年以上にわたって100万人以上の投資家たちに読み継がれ、今でも投資家たちのバイブルである。本書は、グレアムとドッドのバリュー投資の神髄を余すところなく伝え、1929年のあの歴史的なニューヨーク株式大暴落の５年後に出版された本書のメッセージは今でも新鮮でまったく輝きを失っておらず、現代のわれわれに多くの示唆を与えてくれる。それは時を超えたかけがえのない知恵と価値を持つメッセージである。
第１版から第５版まで出版され、60年以上にもわたって100万人以上の投資家に読み継がれてきたグレアム／ドッドの『証券分析』シリーズは、アメリカで最も大きな成功を収めた投資家たちの入門書であり、またウォール街でグレアムとドッドの名を不滅のものにした記念碑的な作品である。この『証券分析』シリーズは、これまでに著された投資関連書籍のなかでは最も大きな影響を投資界に及ぼしている。そのなかで今でも投資家たちのバイブルとなっている『証券分析』の第１版は、この完全復刻版によって1934年当時と同じように、いつでも好きなページを開くことができるようになった。
もちろん、第１版から版を重ねるごとに『証券分析』シリーズの内容も変化している。その表現は現代風になり、新しいデータも数多く更新された。引用事例も最新のものが盛り込まれてきた。時代の流れとともに、そうした更新は必要でありまた当然でもあった。
しかし、『証券分析』第１版のこの息の長い人気の理由は何なのであろうか。今こうしてその原本の復刻版を手にとってみると、その答えは一目瞭然である。この第１版が1934年に初めてこの世に出て以来、不滅の価値を持ち続けてきた「永遠の古典」であるという単純な事実にほかならない。
あの有名な1929年のニューヨーク株式の大暴落、いわゆる「暗黒の木曜日」の余波がまだ人々の心に重くのしかかっていた1934年、初めて出版されたグレアムとドッドのこの『証券分析』からは、研ぎ澄まされた鋭い分析力、実地に即した深い思想、そして妥協を許さない決然とした論理の感触がひしひしと伝わってくる。まさに投資界では比類のない古典と言われるゆえんである。
読者はグレアムとドッドが語る一語一句にわれ知らず引き込まれるだろう。「投資界の天才」と言われ、また自らも相場を実践したベンジャミン・グレアムは、コロンビア大学の文学部で教鞭をとった文学者でもあった（さらに経済学者・哲学者でもあった）。
この『証券分析』第１版の復刻版は、単なる歴史的な古典や面白い読み物といったものにとどまらない。これはグレアムとドッドが初めてバリュー投資法を展開した原点となる著作である。それでは一体、ウォール街の気まぐれな投資家たちの心を今でもとらえているバリュー投資法とは何なのか。
グレアムとドッドはウォール街で初めて割安証券の探し方を提唱した。「重要な事実を慎重に分析してその本来の価値以下の安値に放置されている株式や債券を見つけだす」というのが、そのバリュー投資法の本質である。読者はこの『証券分析』のなかで、重要な事実を分析し、割安な証券を発見するというバリュー投資法の多くの具体例を目にするだろう。
しかし、グレアム／ドッドのこのバリュー投資法は果たして今でも有効なのだろうか。ウォーレン・バフェット、マリオ・ガベリ、ジョン・ネフ、マイケル・プライス、ジョン・ボーグルといったアメリカのそうそうたるバリュー投資家が築いた富を見れば、その答えは明らかであろう。
グレアムとドッドはこの『証券分析』のまえがきで次のように述べている。「本書は不確実な未来にいたる時間の経過という試練にも耐えられるだろう」。この『証券分析』がいまだに読み継がれているという事実そのものが、その言葉の真実さをはっきりと証明している（念入りに仕上げられた本書は、原本の内容をすべて盛り込んだ1934年の『証券分析』第１版の忠実な完全復刻版である）
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訳者まえがき まえがき 序文
第１部 証券分析とそのアプローチ
第２部 確定利付き証券
第３部 投機的な性質を持つ上位証券
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第４部 普通株の投資理論 第27章 普通株の投資 第28章 普通株の投資基準 第29章 普通株の分析――配当 第30章 株式配当
第５部 損益計算書の分析と普通株の評価
第６部 バランスシートの分析――資産価値の意味合い
第７部 証券分析の補足的要素――価格と価値の矛盾 参考資料 |
 バフェット合衆国 |
 賢明なる投資家 |
 賢明なる投資家【財務諸表編】 |
  新賢明なる投資家（上・下） |
 株の天才たち [改題]賢人たちの投資モデル |
 ケン・フィッシャーのPSR株分析 |
 バフェットからの手紙 |
 最高経営責任者バフェット |
 麗しのバフェット銘柄 |
 マンガ ウォーレン・バフェット |
 マンガ バフェットの師匠と相棒 |
 投資参謀マンガー |
店頭で『証券分析』を見たときはびっくりしました。私には幻の本でしたから。かなりの日にちがかかりそうですが、『賢明なる投資家』と共に読みます。 ＜愛知県/73歳/男性＞
この本は、証券投資家になるためには、必ずといっていいほど読んだ方が良いものである。この本は、証券に関する考え方を根本から見直せる。 ＜千葉県/公務員/27歳/男性＞