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著者 増田丞美
A5判 384頁
定価 6,090円 (本体5,800円+税5%)
2006年08月10日発売
ISBN4-7759-9037-3 C2033
オプション取引
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本書は、拙著『最新版オプション売買の実践』（パンローリング刊）の日経２２５オプション編です。実は本書の基になった原稿の多くは、５年以上も前に書いたレポートです。したがって戦略の説明部分であげた日経２２５オプション売買例の多くが、５年前のデータということになります。
しかし、戦略ごとに読者に理解していただきたいエッセンスは、古い新しいにかかわらず同じです。基本は変わりません。ですから敢えて差し替えることなく本書に掲げました。まずそれをお断りしておきたいと思います。
最後の章・実践TRADINGにおいて、最新データを使った取引例を解説しています。“それまでの詳細な説明をどのように実践していくか”について、さらに現実に即したヒントやアドバイス等を加えてあります。 日本市場は大きな動きを見せていますので、実感を伴って理解していただけるものと思います。
もう一つ予めお断りしておきたいことがあります。本書の最後の部分で述べていることですが、私は日経２２５オプション売買の実践家でもありますが、どちらかと言えば日経２２５オプションにはあまり積極的ではありません。理由は本書の最後の箇所をお読みください。ここに私の本音が隠されています。 にもかかわらず「なぜこのような本を著したのか」、読者の皆さんはそう思われるでしょう。
「日経２２５オプションにあまり積極的ではない」というのは、単に比較の問題でしかありません。私は海外オプション市場に詳しいのですが、それらの市場と日経２２５オプションを比較したときに、経験上“海外市場のほうが、より多くの優位性を見いだせる”という考えをもっているのです。特に個人投資家（トレーダー）にとっては……。
しかし日本市場においてオプション売買を実践するときに、日経２２５オプションは最右翼です。この市場をおいて他に選択の余地はほとんどありません。そこで日本の投資家（トレーダー）たちの期待と要望に応えて著したのが本書なのです。 本書は日経２２５オプション編というタイトルですが、“どのオプション市場でも応用がきく”ということを強調しておきたいと思います。
日経２２５オプションに限らず全てのオプション売買で大切なことは、一言で述べるなら「優位性を知る」ということです。オプションの商品構造と市場構造についての深い知識は、十分に役に立つのです。「ゲームのルール」と「ゲームのやり方」を知ることで十分に報われるのです。本書は、優位性を生かした「ゲームのやり方」の実践を中心にまとめてあります。
実際に読めばわかりますが、本書の構成は実にユニークです。それはオプション売買の実践とそれらの一般的な解説に加えて、オプション売買のプロが感じている本音を、そのままズバリ飾らずに隠さずに述べているからです。その考えは非常に主観的です。人によって別の見方や考え方があるでしょう。それはそれでよいのです。しかし“百戦錬磨の「プロの本音」”はそれだけで傾聴に価すると思います。
取引にあたっては、オプション市場の観察力と実行力、リスク管理能力などが求められますが、これらは経験によって誰でも身についてきます。しかし、プロ側の本音はなかなか聞けるものではないでしょう。
オプション売買は非常に「戦略的」です。だからこそ、だからこそ、市場について知識を多くもつことは役に立つのです。この「プロの本音」を批判的に捉えてもかまいません。それでもとりあえず、このようなプロの見方や考えに一度耳を傾けてみてはどうでしょう。(「はじめに」より)
日経２２５オプションの価格表とオプション価格のメカニズム
日経２２５オプション価格表を読む／買いのシミュレーション／オプション価格はどのように決まるのか
買いの基本
１．買い戦略の魅力と落とし穴
単純でむずかしい買い戦略
オプション買い戦略の魅力
２．買い戦略での戦い方
オプション買いの“優位性”とプレッシャー
満期日まで保有せずに、プレミアムが上昇した時点で利益をとるには
�仝⇒�行使価格の選定
デルタ
��限月の選定
マネーマネージメント
３．買い戦略のタイミング
タイミングのむずかしさ
原資産市場とオプションとのタイミングの重要度
買い戦略のタイミングのとり方例
４．買い戦略のむずかしさ
どのようにして仕掛ける回数を限定するか
５．勝つ確率を高める手法
成功率を高める手法
１．売り戦略の基本
日経２２５オプションの問題点
２．コールを売る戦略
３．プットを売る戦略
４．コールとプットの両方を売る戦略
５．クレジット・スプレッド
コールのクレジット・スプレッド
プロと学ぶ応用編
はじめる前に
実践前の確認事項
実践していく内容は以下のとおりです。
準備する道具
プロが教える買い戦略
買い戦略のポイント
参考例
プロの本音１
プロの本音２
Lesson−１
プロの本音３
Lesson−２
プロの本音４
Lesson−３
チャートから読み取れる情報
Lesson−４
手仕舞い
Lesson−５
利益を確保するには
Lesson−６
フリートレード
これから後の戦略
Lesson−７
プットのデビッド・スプレッド
シンセティック･ポジション
プロの本音５
プロの本音６
ボラティリティ
ボラティリティの特性
株式市場におけるＩＶの変動の特徴
オプション買い戦略に重要なボラティリィティのもう一つの特性
Lesson−８
日経225オプション買い戦略における権利行使価格の選択
プロが教える売り戦略
プロの本音７
Lesson−９
Lesson−１０
Lesson−１１
プロの本音８
Lesson−１２
ローソク足の難点
調整のまとめ
Lesson−１３
調整の注意点
プロが教えるスプレッド取引
１．クレジット・スプレッド
Lesson−１４
[売り戦略]で仕掛ける
[クレジット・スプレッド]で仕掛ける
「売り戦略」と「クレジット・スプレッド」の違い
クレジット・スプレッドは個人投資家向きの手法
仕掛けの手順
スプレッド取引は売りと買いの注文で１セット
限月の選択
クレジット・スプレッドにおけるリスク管理
プロの本音９
プロの本音１０
２．カレンダー・スプレッド
増田丞美 (ますだ・すけみ)
1985年米国コロンビア大学大学院（金融工学）卒業後、野村證券（東京本社及び英国現地法人）、米国投資銀行モルガンスタンレー（ロンドン）等を経て、現在、ASTMAX USA (米国投資顧問)エグゼクティブ・バイスプレジデント及び同社ロンドン支店ヘッドとして資産運用に携わる。
著書に『マンガ・オプション売買入門の入門』『』『最新版 オプション売買入門』『最新版 オプション売買の実践』『私はこうして投資を学んだ』『オプション売買の実践 <日経225編>』『オプション倶楽部の投資法』『オプション売買学習ノート』『プロが教えるオプション売買の実践』（以上、パンローリング刊）『日経225オプション取引基本と実践』『日経225先物取引 基本と実践』（以上、日本実業出版刊）訳書に『カプランのオプション売買戦略』『トレードとセックスと死――相場とギャンブルで勝つ法』『オプションボラティリティ売買入門』『ディーラーをやっつけろ！』（パンローリング刊）等がある。本業の傍ら、パンローリング主催の『オプション倶楽部』のスーパーバイザーも務め、オプショントレーダーのプロとして数々の実績を上げている。現在、英国ロンドン在住。 パンローリング主催セミナーの講師を務める。
![DVD 日経225オプション売買セミナー [入門編]](9784775960882.jpg)
