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リスクの機会配分は、売買タイミングにウェイトを置いた市場分析、統計分析を用いた数量金融学やポートフォリオ理論とは違った急成長分野である。 本セミナーでは、この新分野を解り易く解説しながら、各自がこれまでに蓄積してきた知識を最大限に活用できることを目的として、オプティマルfやレバレッジ・スペース・ポートフォリオモデルをはじめとするリスク機会配分について説明する。 セミナーは2日間にわたる長い時間が必要となるが、リスク機会配分法を用いることで、これまで以上に良い売買結果を得ることが可能になる。 参加者にはセミナー会場に各自のノート、またはモバイルパソコンを持ち込み、開発したプログラムを使いながらマネーマネジメントを学んで頂く。 トレーディング目的 明確な答えを持たずに運用をしているトレーダーやファンドマネジャーが多いが、本セミナーでは各自がこれらに明確な答えを持ちながら運用していくことを前提としている。そこで、この運用計画について解説する。 リスク機会配分とは？　相互リスク機会配分とは？ テクニカル分析、数量モデル解析などをベースに運用するトレーダーやファンドマネジャーがいるが、しかし、次の質問に明確な答えを持っていない リスク定義…貴方の運用リスクとは？ リターン定義…貴方の運用リターンとは？ 投資目的…リスクとリターンをふまえて、投資目的は？ 投資アプローチ…投資目的をどのように達成させるのか？ リスク機会配分論 このセクションでは本セミナーの大部分を構成する。ここで、図解、例題、算出式などを用いて、リスク機会配分について解説する。セミナー第二日の実践、応用へ進む前に、ここで、基礎を学ぶ。 ギャンブル理論とその数式 期待値 第一、第二のアークサイン オプティマルf： シングル・シナリオ 幾何学的ポートフォリオ設計と最大リターンの求め方 1つのシナリオの最大リターン レバレッジとは なぜ、レバレッジを使うのか シナリオ設計とオプティマルf ケリーの公式とオプティマルf 両者の違い 誤ったケリーの公式の使い方 ケリーの公式の欠点 オプティマルfの漸近特異 想定資金にケリーの公式を活用 クォンツのツールR Rの紹介とその基礎プログラミング Rを使ったテクニカル分析 Rを使った古典的なポートフォリオモデル構築 レバレッジ・スペース・ポートフォリオモデル（LSP） 概要 分布はリスクではなく、どちらかと言えばリターン 計算式 レバレッジ・スペース・ポートフォリオモデルのドローダウン 概要 計算式 リスク全体のスペクトル ドローダウンのコンセプト VAR 水平線の概念 リスク機会配分の実践、実用化 原理、原則を理解しただけでは無十分。1と2で学んだ内容を実践するために、このセクションではプログラムを使って、参加者がセミナー第一日目に学んだことを実用化できるようにする。 特異点の概念を使ってオプティマルfを推定 プログラムを使ってレバレッジ・スペース・ポートフォリオモデルを解説 経済理論の基礎 移行の経路 レバレッジ・スペース・ポートフォリオモデルの活用例 プログラムの実用化 プログラムの使用解説 エクセルを使った実践例 Rの活用例 講師／ラルフ・ビンス(Ralph Vince) コンピューターによるトレーディングシステム・コンサルタント。トレーダーやアドバイザー、ソフトウエアベンダーのために、先物やオプションや株式市場のコンピューターによるトレーディング戦略を開発している。ラリー・ウィリアムズから絶大な信頼を受け、親交が深い。 『投資家のためのマネーマネジメント』、 『ラルフ・ビンスの資金管理大全』 などは、ギャンブルと投資の絶妙な融合！資金管理のバイブル！と絶賛の声が集まり、まさに投資家のバイブルとして人気がある。

■ 『ラルフ・ビンスの資金管理大全』を読んで　 10月のセミナー開催前に、原書と翻訳書を並行で読んだ。原本には多くのエラーが含まれているが、翻訳書では、その点が見事に修正されている。訳を担当した山下氏と監修した長尾氏の豊富な知識があってこそ、この一冊が誕生できた。見慣れない統計式や数式が多く、理解が難しいこの資金管理大全ではあるが、ビンス氏はあるポイントについて多くのトレーダーに知って欲しくてこの本を書いている。これまで紹介されてきたポートフォリオ理論や資金管理モデルには設定したドローダウン内でポートフォリオの資金管理を行いながらリターンを最大にすると言う点が抜けている。分散投資についてはリスクを低減させる効力があると言われながら、ボラティリティーが急騰した場合、想定に反したリスクを伴ってしまい破綻することが立証された。設定した資金を失うことを破産と定義付け、その条件下でベストなリスク率を導き出すレバレッジ・スペース・ポートフォリオ（LSP）モデルが一般投資家にも重要であることをわかって頂きたい。確かに、難しく書かれているがコンセプト自体はシンプル!　コンセプトとロジックが理解できれば、あとは、付録のプログラムを使って実践に向けて検証をするだけである。 通訳＆テクニカルサポーター／成田博之（なりた・ひろゆき） ノースカロライナ大学卒業。シンガポールでの銀行で約10年間、金融商品のディーリングをした後、2006年までオーストラリアで自己資本を運用するプライベート・トレーダーとして活躍。帰国後、FX業者でディーリングやコンサルティング業務に従事。 現在、トレード関連の企画や開発、トレードを行う。

ラリー・ウィリアムズから推薦の言葉 「王国へのカギ ―― マネーマネジメント」 長年の友人であるラルフを、皆さんに紹介できることを非常に嬉しく思う。 私は、ラルフとの研究の成果で多くの富を得ることができた。 マネーマネジメントとは、トレードにおいて最も重要なルールである。 トレンドや価格ももちろん重要だが、 自分の資金をどう扱うべきかを分かっているかどうかは最も大切なことである。 資金管理が出来ていなければ、決して大きな勝利を手にすることがなく、ある場面で少し勝ち、ある場面で少し負ける、という二流の投機家で終わってしまう。あなたが投機家としての大成功の域に達することは決してないだろう。 勝ちは重ねことはできても、富を築くことはなく、 いつも、このトレードからあのトレードへと細かい売買を繰り返すことになる。 さらに資金管理について驚くべきことは、これに関する興味のレベルが実に低く、 正しい方法を学びたいという人たちが少なすぎるということである。財を成すためには、極秘情報や秘密の錬金術など何か特別な秘訣があるのではないかと思っている人がいるようだ。 事実は、そんな期待とは別のところにある。 トレードというビジネスは、自分に有利な状況を作り、その有利さを失わないように絶えず調整し、それぞれのトレードに注ぎ込むべき資金を割り出す規則的なアプローチを持つことで、成り立っているのである。 私だけではなく私の娘も1年で1万ドルを11万94ドルに出来たのも、このマネーマネジメントのおかげである。 このビジネスで致命的なのは勝ちトレードではなく、負けトレードである。 負けトレードは、トレード・スタイルというより、取引口座を破壊するトレードなのである。 成功へのカギとなるのは、「負けトレードをどうするか」である。 将来を感知するのは、困難だ。 しかし、私たちは学習することで負けをコントロールでき、勝ちを伸ばすことが できようになる。 Mr.マネーマネジメントであるラルフは 今回のセミナーで「最高の公式とマーケットツール」を皆さんにお届けするだろう。 Larry

コラム「マネーマネジメント」 岩本祐介氏 「マネーマネジメントのすすめ」 PDFファイル(12.9KB) 菊川弘之氏 「金持ちAさん×貧乏Bさん」 中城七海氏 「売買主体とマネーマネージメント」 PDFファイル(14.1KB) BTD氏 「マネーマネジメント」 PDFファイル(15.2KB) 中原駿 「資金管理の冒険」

■ クォンツのツールR

Rは統計専門の無料ツール

■ オプティマルf

どのように分散化するか―それぞれの市場で数学的に最適とされるレバレッジの決定方法。 このマネーマネジメント手法を採用したラリー・ウィリアムズは1年で資金を100倍以上にした。

■ レバレッジ・スペース・ポートフォリオ

複数の同時ポジションを扱う理論を実践に応用するモデル。 リスクの測定にリターンの分散を用いてきた従来モデルから発想を180度転換して、リスクの測定にドローダウンを用いる点が最大の特徴であり画期的。ラルフのモデルが業界で半世紀以上にもわたって使われ続けてきた従来モデルをはるかにしのぐモデル。

■ 参加特典

• 資金管理計算ソフト（スペース・レバレッジモデル）
• サポート掲示板（60日間）
• シナリオ作成例(エクセル）
• 録音可能

• 最適なポジションサイジングを理解できる
• 収益に対する期待と不確実性への対応を理解できる
• 保証されていない投機での破産を避けることができる
• リターンの再投資を理解できる
• 建玉の操作（勝ちを最大限に、負けを最小限にする）を理解できる
• 最適なポートフォリオの構築ができる
• どんな手法でも最適なマネーマネジメントがある理由を理解できる
• リスクとリターンの絶妙な加減を理解できる

Q) DVDの予定はありますか？
A) 特別なセミナーとなるためDVD化は予定していません。収音は可能ですので機器をお持ち込みください。

• 「リスクとは、抑えるものではなく、自分の得意としているところでは積極的に取る。 一般的にいわれる破滅の要因であるだけではなく、実は収益源泉でもある」―トム・バッソ
• 「マネー・マネジメントなしではトレードではあまり長くは生き残れまい。マネー・マネジマントは生き残りの確率を高めてくれるものである」―ジョン・J・マーフィー
• 「トレーダーが失敗する原因は、そのほとんどが彼らのずさんな資金管理に根ざしている」―リンダ・ラシュキ
• 「カネ儲けに執着するな。自分が手にしたものを守ることに執着せよ」―ポール・チューダー・ジョーンズ
• 「最も重要なのは、マネーマネジメント、マネーマネジメント、マネーマネジメント。成功した人は誰でも同じことを言うはずだ」―マーティ・シュワルツ
• 身を守るためのマネーマネジメント 資産を増やすためのマネーマネジメントを学ばなければならない。―柳谷雅之
• 「最終的に運用の結果を左右するのは、使用するシステムのアルゴリズムの良し悪しではなく、ポジションサイジングである」 ―バン・K・タープ博士
• 「マネー・マネジメントを可能な限り学ぶべきである。これがこの本の中で私が伝える最も重要な部分である。これさえあれば私がこの本で述べた運用システムのことは忘れて構わない」―ラリー・ウィリアムズ

• 非常に良かった
• ラルフ・ビンズの「現物買い」だけでも破綻する、ということばは印象的
• 実践的で良かった。
• 非常に興味深い話でした。
• ラルフの数学的考え方は印象的。
• 初めて参加したが、イベントは工夫されていて大方満足した。
• 時節に合った興味深いセミナーでした。 難しかった。
• ラルフ・ビンスのマネーマネジメントの話をもっと聞きたい。
• 良かった。
• ラルフ氏のセミナーは、金融高額の世界だが、投資にとって大変重要なことだと思う。
• ラルフビンスの確率論の話は興味深い
• ラルフ・ビンス氏のポジションサイズのマネーマネジメント方法をもっと知りたい。
• 満足です！
• ラルフビンスの話はかなりハードなものですが、大切なことである。
• 大変参考になりました。
• 今日は有意義なお話が聞けてよかったです。ありがとうございました。

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