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FXで究極の海外投資

為替変動に左右されない金利貯蓄型運用

著　者：結喜たろう

監修者：北山広京

定　価：本体2,000円＋税

体　裁：A5判／336ページ

発売日：2012年1月

ISBNコード：978-4-7759-9111-4

激動するFXでスワップ金利どころか
大切な資金が吹き飛ばされないための
リスク管理の考え方とポートフォリオの作り方とは！

「保有しているだけでお金がもらえる」
レバレッジをかけるほど、高金利通貨を買うだけで
毎日スワップの利益が入ってくると大流行したFXのスワップ運用。

ただし、高金利通貨が値を下げてしまえば、（そしてスワップ益を狙ってレバレッジをかけてしまうほど）
、スワップの利益では「焼け石に水」でしかないような、大きな損失が出る。

例えば、リーマンショックで高金利通貨が大きく変動したときに、「スワップ派」は壊滅的な打撃を受けた。
以来「結局スワップ運用なんか儲からない」という声も多い。

だが、本書の著者は「それは間違ったスワップ理論が広まっていたからで、正しい理論で運用すれば、
リスクはコントロールできたはずだ」という。そのことを、金融工学のアプローチから解明していく。

また、安定したFXポートフォリオを算出できる「リスク分析ツール」も配布、
使い方も解説（本文にダウンロードURLあり）。

「どれだけ多くのリターンを得るか」ではなく、
「為替変動の影響が少ない安定したポートフォリオを作ることによって、継続的に、堅実に、
スワップの収入を得る」ための本。

【ポイント】

スワップ益をとるものなので、値動きにビクつく必要がない
投資信託の毎月分配型よりもはるかに低リスクの運用が可能
長期投資でも株式では20年以上も低迷している時期があるが、収益源はレートの上げ下げではないので、着実な収入を狙える
経済環境にもよるが、レバレッジをかければ高パフォーマンスも狙える
ポートフォリオ作成のツールが用意されている
自分でリスクとリターンをある程度コントロールしていける

　　　1-1.必然の大損失
　　　1-2.最悪のタイミングから運用を開始
　　　1-3.密度の高いマニュアルを作成する
　　　1-4.マニュアルが間違っていたら
　　　1-5.リーマンショック前後の3つの運用結果
　　　1-6.すばらしいパフォーマンスのカラクリ
　　　1-7.資産運用は人生の一部
　　　クオンツコラム①「クオンツってどんなお仕事？」

第2章スワップ派運用を詳しく知ろう

　　　2-1.スワップ派を厳密に定義しよう
　　　2-2.スワップ派のリターン
　　　2-3.スワップ金利の注意点
　　　2-4.スワップ派にとって不要なこと
　　　2-5.スワップ派のリスク
　　　2-6.投資魅力度としてのシャープレシオ
　　　2-7.シャープレシオを高めるためには
　　　2-8.スワップ派のための金融工学
　　　クオンツコラム②「ファンドマネジャーに衝撃が走った日」

第3章金融工学の基礎知識～変化率とは～

　　　3-1.すべての素は「変化率」にある
　　　3-2.変化率は「正規分布に」従う
　　　3-3.変化率のバラツキを示す「標準偏差」
　　　3-4.正規分布の決まりごと
　　　3-5.ルートTルール
　　　3-6.「ポジション額」の変化率
　　　3-7.時間の経過と標準偏差の拡大
　　　3-8.シャープレシオと長期投資
　　　3-9.対数正規分布について
　　　クオンツコラム③「リスク・リスク・リスク！」

第4章金融工学の基礎知識～相関係数～

　　　4-1.ポートフォリオの期待リターン
　　　4-2.ポートフォリオの予想リスク
　　　4-3.相関係数
　　　4-4.正の相関、負の相関
　　　4-5.みせかけの相関
　　　4-6.相関係数の「適正」な計算期間と賞味期限
　　　4-7.相関係数からポートフォリオの標準偏差を求める
　　　4-8.「相関行列」と「共分散行列」
　　　4-9.通貨ウエイト
　　　クオンツコラム④「もっとも重要なリスク管理」

第5章金融工学の基礎知識～リスク管理～

　　　5-1.リスク管理のお話
　　　5-2.ファットテール問題
　　　5-3.ファットテール対策
　　　5-4.VaRと最大推定ドローダウン
　　　5-5.リスク・リターン平面と効率的フロンティア
　　　5-6.複数通貨ペアのポートフォリオ最適化
　　　クオンツコラム⑤「バリュー・アット・リスクの始まりは？」

第6 章ポートフォリオ作成実践編

　　　6-1.リスク分析ツール
　　　6-2.スワップ派の長期運用に適した業者
　　　6-3.通貨の組合せとスワップ金利
　　　6-4.2つの通貨ペアの最適化
　　　6-5.複数ペアの最適化-通貨を選ぶ
　　　6-6.複数ペアの最適化-ウエイト調整
　　　6-7.複数ペアの最適化-リスク分析
　　　リスク分析ツール使用の流れ&フローチャート
　　　クオンツコラム⑥「シミュレーションの目的」

第7 章運用編

　　　7-1.運用計画を立てる
　　　7-2.運用マニュアルの作成
　　　7-3.スワップ派が仕掛けるタイミング
　　　7-4.リバランスについて
　　　7-5.安定した資産運用を目指して
　　　7-6.メンタル面について
　　　7-7.トレード派との複合戦略
　　　7-8.投資家はリアリストであるべき
　　　クオンツコラム⑦「機関投資家 vs.個人投資家」

あとがき

著者紹介

著者：結喜たろう（ゆうき・たろう）
東京都立大学大学院工学研究科卒。一級建築士。都市計画・建築設計などのデザイン系事務所、不動産事業などを経て、株式会社山幸投資事業部を設立。現在、空間建築などのデザイン業務のかたわら、不動産、株式、先物、FXを利用した投資事業を行っている。

・ホームページ：http://portstudio.jp/
・ブログ（投資の仲間たち）：http://www.panrolling.com/blog/yuuki.html

監修：北山広京（きたやま・ひろき）
日本証券アナリスト協会検定会員。現在、大手運用会社にてクオンツ責任者として勤務。本業では新たにグローバルアロケーションモデルの作成を開始。運用系システムはデータベースから最適化まで、すべて自作することをモットーとする。